历时五年多，屡次尝试未果之后，近期，纽曼想健康食物控股有限公司（以下简称纽曼想）第六次递表冲刺港股上市。

　　纽曼想的主要居品是藻油DHA（二十二碳六烯酸）。凭借多年的品牌和渠谈集结，2023年公司创造了4亿多元的营收，并保管了70%以上的高毛利率。

　　算作一家食物行业企业，纽曼想主要采用代工风光。《逐日经济新闻》记者预防到，难以对供应链灵验经管情况下，公司的进击供应商之逐一经被好意思国食物药品监督经管局指控存在居品掺假行为。

　　不仅如斯，客岁以来，公司居品平均售价下跌，但也未能执续带动销量增长。本年上半年公司更是收入和净利润双双下滑。“本年以来，好多养分补充剂品牌王人在降价和压货，事迹也走下坡路。”10月16日，乳业分析师宋亮接收《逐日经济新闻》记者采访时暗示。

　　藻油DHA收入占比超九成

　　纽曼想主要于中国从事制品养分品营销、销售及分销，藻油DHA居品是公司的主要居品。2021年－2023年全年及2024年上半年，公司藻油DHA居品销售额区别占总收益的约91.9%、92.7%、94.7%及96.2%。

　　藻油DHA俗称“脑黄金”，是一种适用于孕产妇和婴幼儿的养分品。不外，纽曼想我方并不坐褥藻油DHA，而是由供应商采用OEM风光制造公司养分品及／或在其上加贴公司品牌的标签。

图片起首：纽曼想官网

　　纽曼想的藻油DHA居品主要在新西兰、好意思国加工，较少情况下在中国加工。纽曼想上市文献中称，公司在国外加工的藻油DHA居品（即新西兰DHA居品及好意思国DHA居品）的销量及销售收益显耀高于他们的中国DHA居品。

　　在电商平台上，纽曼想也强调公司的DHA藻油是“原装入口”；同期公司还强调使用的是“好意思国FDA巨擘认证帝斯曼藻油原料”。

图片起首：电商平台截图

　　帝斯曼集团从事提供药品、人命早期养分品及膳食补充方面的惩办决议。纽曼想征引弗若斯特沙利文数据称，帝斯曼集团被觉得是中国藻油DHA阛阓的携带者，于2023年，在中国藻油DHA阛阓的原材料及制品之中，按数目及价值遐想向上40%由其制造。

　　傍天主斯曼这棵大树，纽曼想打出了一定的着名度并收货了一定的阛阓份额。2021年至2023年，公司的营收区别约为3.38亿元、3.67亿元、4.27亿元；同期的净利润区别约为1.20亿元、0.88亿元、1.59亿元。

　　同期，纽曼想保管着较高的毛利率：2021年－2023年及2024年上半年，公司毛利率区别约为73.0%、74.4%、75.2%及71.9%。

图片起首：纽曼想招股书截图

　　为何纽曼想能取得这样高的毛利率，这样高的毛利率在行业中常见吗？“这种公司好多，相称是在养分补充剂这一滑业。”乳业分析师宋亮向记者暗示。

　　主要供应商曾被指掺假，但与藻油DHA居品无关

　　保健品、奶粉对食物安全条件很高，采用代工风光的纽曼想若何进行居品性量安全经管？

　　纽曼想招股书涌现，帝斯曼集团诚然是着名的行业首先企业，但从帝想曼集团的藻油DHA原材猜度制品，中间还需经过其他的供应商，Confidence集团即是纽曼想的进击供应商之一。

　　凭证走漏，Confidence集团为又名落寞第三方。其由在吞并适度及经管下的两家好意思国注册诞生的私东谈主公司构成，其主要从事养分品的研发、坐褥及销售。

　　2021年－2023年及本年上半年，Confidence集团王人是纽曼想的前五大供应商之一，本年上半年是公司的第二大供应商，主要向公司供应在好意思国加工的藻油DHA制品。

　　值得预防的是，好意思国食物药品监督经管局曾指出Confidence USA（即Confidence集团成员之一）于制作、包装及保存其膳食补充品时未能遵照好意思国食物药品监督经管局的雅致坐褥范例规例，从而使该居品掺假，违犯《好意思国联邦食物、药品和化妆品法》。而Confidence USA也一度被发出禁制令，其中包括大意Confidence USA成见业务。

图片起首：纽曼想招股书截图

　　Confidence USA被指掺假，这关于纽曼想影响若何？纽曼想上市文献中称，Confidence USA已于2021年6月（即禁制令发出后三个月）规复营运。董事会说明，本集团莫得任何居品或订单受到上述Confidence USA暂停营运的影响。

　　纽曼想提到，凭证判决书，好意思国食物药品监督经管局的大部分违法发现均基于传统中药居品，其与Confidence集团向本集团供应的藻油DHA居品无关。

　　关于保险供应链秩序的安全，纽曼想上市文献中提到了多方面举措，包括条件整个养分品加工公司须具备GMP（雅致坐褥范例）或同等的行业履历或食物坐褥许可证等。

　　不外，纽曼想也在风险教唆中明确暗示：“咱们无法完全适度上海康营（纽曼想新西兰DHA居品的供应商）及Confidence集团供应的藻油DHA制品的质地，亦无法完全适度新西兰加工公司的坐褥及制造历程、Confidence集团礼聘的第三方加工公司的封装和干燥程序以及Confidence集团的包装程序。”

　　降价也难执续刺激销量

　　从事迹发达来看，纽曼想的利润水平波动较大，公司此前还曾尝试转型，但最终未能告捷。

　　2021年12月，纽曼想与奶粉企业澳优集团签订条约，但不久后的2022年4月，澳优集团被国度阛阓监督经管总局罚金东谈主民币960余万元，原因是因为其旗下2020年2月坐褥的一批1段配方被发现含有香兰素，违犯中国国度食物安全尺度。

　　纽曼想暗示，公司向澳优集团购买的1段配方不是被发现含有香兰素的批次。但公司仍未免受到上述事件的影响。

　　2023年10月，纽曼想与澳优集团实现条约，拒绝公司与澳优集团就奶粉居品签订的整个条约。纽曼想招股文献中暗示，鉴于公司与澳优集团的采购情愿，加上奶粉居品销量偏低，2022财政年度产生升天约东谈主民币8150万元。这一影响下，2022年，纽曼想的净利润也同比下滑了任意27%。

　　奶粉买卖不好作念，藻油DHA居品销售相通大意易。2021年－2023年，纽曼想藻油DHA居品的销量区别为134.7万件、148万件和191.8万件。2023年销量大幅增长可能受益于其平均售价的裁汰：2023年，纽曼想藻油DHA居品的平均售价为210.7元/件，比拟2021—2022年区别为230.3元/件、230.1元/件的平均售价大幅裁汰。

　　时至2024年上半年，公司居品降价对销量刺激的成果似乎变小了。本年上半年，纽曼想藻油DHA居品的平均售价为210.3元/件，但销售藻油DHA居品的收益从2023年上半年的任意1.8亿元减少至1.4亿元。

　　与之干系，本年上半年，纽曼想收入约东谈主民币1.46亿元，同比减少了任意24%；期内溢利任意为东谈主民币4530万元，同比减少了任意41.39%。

　　事实上，算作膳食养分补充剂行业龙头企业，汤臣倍健本年日子也不好过：本年上半年，公司营收同比下滑了17.56%，归母净利润则下滑了42.34%。

　　“往后可能更难了。”乳业分析师宋亮暗示，前两年，养分补充剂行业如实势头还可以。但跟着消耗景气度下跌和竞争加重，本年好多养分补充剂品牌王人在降价和压货，事迹也纷纷走下坡路。“趁着行业红利还莫得完全消散，可能亦然近期企业们积极谋求上市的原因。”

　　就公司港股上市开云体育(中国)官方网站，10月16日，《逐日经济新闻》记者致电纽曼想并向公司发送了采访邮件，结果发稿未获回应。